吴昊_品职助教 · 2025年05月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
本题中，二叉树折现出来的价格应该等于用spot rate折现出来的价格。所以是通过二叉树折现的价格反求处spot rate。
一、先用二叉树折现：
第二年的现金流是100，折现到1时刻：
上节点的value=100÷1.0285=97.2290
下节点的value=100÷1.0191=98.126
上下两个节点，我们再折现回零时刻。[0.5×(97.2290+98.126)]÷1.01=96.7104
二、再用spot rate折现（由于没有coupon，所以直接是最后一期的现金流往前折现到零时刻）
100÷(1+S2)^2=96.7104，S2=1.69%，选B。
----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！