为什么计算债券价格的时候，分母上改为1+swap rate+ I- spread？

I-spread是衡量信用风险的超额收益，只衡量债券的信用风险，在算I-spread的时候，是把swap rate当成benchmark基准利率

完整的债券cash flow折现率应该是：

基准利率 + 超额收益，所以就是swap rate + I-spread

所以其实是：债券的YTM - swap rate = I-spread or 债券的YTM = swap rate + I-spread

是债券的YTM充当分母折现率，所以需要表达成：swap rate + I-spread

这个和G-spread, z-spread等其他spread的理解一模一样。

在G-spread里，国债YTM是benchmark基准利率，G-spread是反应信用风险的超额收益，

完整的折现率是：国债YTM + G-spread

在Z-spread里，基准利率benchmark是spot rate，Z-spread是衡量信用风险的超额收益，所以完整的折现率是：Spot rate + z-spread