老师想问一下DOL和DFL的公式分别要怎么去解释呀，分别是越高越好还是去越低越好呢
王园圆_品职助教 · 2025年05月14日
同学你好，DOL和DFL都不是简单的越高越好或者越低越好的这种ratio
他们本质分别衡量的是公司的经营风险和财务风险的大小
DOL衡量的是销售数量和固定成本对公司经营利润率的影响——需要掌握的结论是：一旦Q变小并且FC变大，就会导致profit margin变动的程度大于sales的变动程度，最后就导致了DOL变大
DFL衡量的是公司利息费用对公司净利润的影响——需要掌握的结论是interest越大就会导致DFL越大
另外，根据以下讲义公式可以推导出ROE = DFL*DOL* asset turnover * equity multiple
