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Ivy1917 · 2025年05月02日

不是很理解

NO.PZ2025041801000018

问题如下:

Question A company in its early-stage growth phase of business most likely has:

选项:

A.A.negative free cash flow to equity.

B.B.above average but declining earnings growth rates.

C.C.investment opportunities that just earn the opportunity cost of capital.

解释:

  • explain the growth phase, transition phase, and maturity phase of a business

可以解释一下三个阶段的情况么

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年05月02日

同学你好,公司在早期阶段由于规模还很小,几乎没有什么销售金额,但是又需要花费很多资金投资研发,固定资产等,所以早期的FCFE很可能是负数,也就是A选项

到增长阶段的时候,由于公司的产品已经开始被市场认可,销售会快速增长,但是随着公司整体规模的同时变大,公司的NI的高速增长率显然是不可持续的,所以慢慢的就会变得虽然增长率依然比行业平均高,但是每一年的增长率却开始慢慢下滑,也就是B选项

最后到成熟阶段,公司的规模已经很大了,所以增长慢慢就和行业平均趋于一致了,此时公司投资者也变得越来越理性,不会像早期那样要求远超行业平均的收益率才愿意投资公司,而是只要给一个和投资其他类型项目相同的收益率就愿意投资公司了.同时公司所有可以投资的项目也投资的差不多了,所以此时新得投资回报也就刚好和股东要求回报率一致了,也就是C 选项

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