为什么这里是buy protection，long bond？还是对basis trade不太理解
吴昊_品职助教 · 2025年04月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
债券市场和CDS市场之间的credit spread存在一个差异，这是基差交易策略的基础。
如果相较于CDS市场，债券市场的spread更高，目前债券的credit spread为6%-2.5%=3.5%，同时CDS contract的credit spread为3.25%。
当前购买CDS的保护较为便宜，因此购买CDS， 同时买入债券，如果两者的价格收敛则可以赚到3.5%-3.25%=0.25%的收益。
购买保险等同于short bond，将信用风险转移出去，那为了平仓，就需要再long bond。所以本题的基差交易策略就是买保险的同时long bond。
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努力的时光都是限量版，加油！