20:49 (1X)

Lucky_品职助教 · 2025年04月22日
嗨,爱思考的PZer你好:
之所以不是投 1.087 固定收益和 0.163 股票,而是选择 1.125 固定收益和 0.125 股票的配置方案,主要是从风险控制和保障资金状态稳定的角度考虑的。
在这个养老金计划案例中,负债的现值为 1.087 亿美元,资产现值为 1.25 亿美元,资金比率为 1.15。若仅投入 1.087 亿美元固定收益资产来覆盖负债,当股票价值波动时,计划可能会面临资金不足的风险。选择 1.125 亿美元配置到与负债风险敞口紧密匹配的固定收益投资组合,能确保在应对负债风险时更稳健。固定收益资产和负债的风险特征匹配度高,即使股票部分价值出现波动,也能依靠固定收益资产保证养老金计划在持续的基础上完全足额资金,无需依赖计划发起人的额外缴款。
配置 0.125 亿美元股票而非 0.163 亿美元,是因为虽然股票有增加资产缓冲规模的潜力,但也伴随着风险。减少股票配置比例可以在降低对资金状态风险影响的同时,保留一定的增值潜力。若按照资产仅分析的建议 A,65% 配置到全球股票(即 0.8125 亿美元),股票价值一旦下降,计划就可能陷入资金不足状态,给计划发起人和受益人带来风险。而建议 B 中 10%(0.125 亿美元)的股票配置,在不显著增加风险的情况下,为资产缓冲的扩大提供了一定机会 。
----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!