在credit rating 信用转移矩阵中duration是负数，为什么CDS这章由于credit risk导致的credit spread变化计算中duration是正号
吴昊_品职助教 · 2025年03月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
1、信用转移矩阵，是看spread的改变对于收益率的影响。本质就是利率的变化对于债券价格的影响，由于利率的变化和债券价格的变化是反向关系，所以要加负号。△P/P=-D*△y。
2、Credit spread指信用利差，是指信用违约互换所保护的债券收益率与无风险收益率之间的差值。信用利差越大，说明参考实体违约的可能性越高。Duration这里可以理解为信用违约互换合约对信用利差变动的敏感性。久期越长，说明合约价值对信用利差的变化越敏感。所以没有负号。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！