ACTR

NO.PZ2018110601000015

问题如下：

A risk parity asset allocation approach is used to allocate asset classes in a portfolio. Among the five asset classes, foreign equities have the highest risk, and have the highest covariance with other asset class returns. In this case, the weight of foreign equities should be:

选项：

smaller than 20%

equal to 20%

greater than 20%

解释：

A is correct.

考点：risk parity asset allocation

解析：在risk parity asset allocation方法中，每个资产对于组合总风险的贡献度都是相等的，总共5类资产，因此每个资产对于组合总风险的贡献度占比都为20%。由于foreign equities在5类资产中的风险最大，因此foreign equities的权重占比应当小于20%。

这里说有最大risk的意思是有最大MCTR吗？

这题这样想对吗？因为ACTRi=ACTRj，ACTRi=Wi*MCTRi，因为MCTRi比较大，所以Wi比较小。可以这么理解吗

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2025年03月24日

嗨，从没放弃的小努力你好：

在risk parity的情境下，“有最大 risk” 不一定直接等同于有最大边际风险贡献（MCTR），但在本题的逻辑中可以近似这么理解。

在风险平价模型里，风险来源复杂，“风险最大” 通常指该资产自身波动大，对组合风险影响大。MCTR 衡量的是每增加一单位资产权重，组合总风险的变化程度。一般来说，波动大、与其他资产协方差高（就像本题中的外国股票）的资产，MCTR 往往也高，所以在本题情境中可以认为 “最大 risk” 意味着有较大的 MCTR 。但严格来讲，两者概念有差异，风险衡量的是资产自身特征，MCTR 是从对组合风险边际影响的角度定义的。

你的理解是正确的。在risk parity中，目标是让各资产对组合总风险的贡献（ACTR）相等，即 ACTRi = ACTRj。根据 ACTR 的计算公式 ACTRi = Wi×MCTRi（Wi 代表资产 i 的权重，MCTRi 代表资产 i 的边际风险贡献），当 MCTRi 较大时，为了保证 ACTRi 与其他资产的 ACTR 相等，Wi 就需要较小。就像本题中外国股票风险大（MCTR 大），所以它的权重 Wi 应该小于平均权重（5 类资产平均权重为 20%）。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2018110601000015问题如下 A risk parity asset allocation approais useto allocate asset classes in a portfolio. Among the five asset classes, foreign equities have the highest risk, anhave the highest covarianwith other asset class returns. In this case, the weight of foreign equities shoulbe: smaller th20% equto 20% greater th20% A is correct. 考点：risk parity asset allocation 解析：在risk parity asset allocation方法中，每个资产对于组合总风险的贡献度都是相等的，总共5类资产，因此每个资产对于组合总风险的贡献度占比都为20%。由于foreign equities在5类资产中的风险最大，因此foreign equities的权重占比应当小于20%。 以R1资产为例，老师请问这个描述是说cov(R1,R2)还是cov(R1,Rp)最大？

2025-01-15 10:25 1 · 回答

NO.PZ2018110601000015 问题如下 A risk parity asset allocation approais useto allocate asset classes in a portfolio. Among the five asset classes, foreign equities have the highest risk, anhave the highest covarianwith other asset class returns. In this case, the weight of foreign equities shoulbe: smaller th20% equto 20% greater th20% A is correct. 考点：risk parity asset allocation 解析：在risk parity asset allocation方法中，每个资产对于组合总风险的贡献度都是相等的，总共5类资产，因此每个资产对于组合总风险的贡献度占比都为20%。由于foreign equities在5类资产中的风险最大，因此foreign equities的权重占比应当小于20%。 既然σp^2是常数，且N确定了，那么Weight就是不是之和Cov有关呢？

2024-12-07 12:00 3 · 回答

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2024-07-28 21:52 2 · 回答

NO.PZ2018110601000015 问题如下 A risk parity asset allocation approais useto allocate asset classes in a portfolio. Among the five asset classes, foreign equities have the highest risk, anhave the highest covarianwith other asset class returns. In this case, the weight of foreign equities shoulbe: smaller th20% equto 20% greater th20% A is correct. 考点：risk parity asset allocation 解析：在risk parity asset allocation方法中，每个资产对于组合总风险的贡献度都是相等的，总共5类资产，因此每个资产对于组合总风险的贡献度占比都为20%。由于foreign equities在5类资产中的风险最大，因此foreign equities的权重占比应当小于20%。 “Among the five asset classes, foreign equities have the highest risk, anhave the highest covarianwith other asset class returns. ”这句怎么理解可以不可以简单直接立即为 foreign equities 风险最大所以应该少配？the highest covarianwith other asset class returns.的变量该怎么理解？

2024-05-25 16:45 2 · 回答