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Narcissus · 2018年10月23日

问一道题:NO.PZ2018062005000011 [ CFA I ]

请问一下这道题是要画一个纵轴是npv横轴是利率的图吗?

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年10月23日

对!纵轴是NPV,横轴是Cost of Capital折现率;

但其实不用画图,题目就是让求与纵轴和横轴的交点。那就要知道两个交点代表什么意思。

这个图反应的关系是:在项目现金流一定的情形下,用不同的折现率(Cost of capital)得到的不同NPV。与纵轴的交点,就是折现率为零的情形,折现率为零就是项目现金流的简单加总,不用求现值。

如本题中:

inital cash outflow = -280CF1=90,CF2=90,CF3=90,CF4=90,CF5=90

那么与纵轴交点就是: -280 + 90 + 90 + 90 + 90 + 90 = 170


与横轴的交点就是NPV=0时的折现率Cost of capital,按定义这个折现率就是IRR,按计算器算就好了。

横轴纵轴分别代表什么是一个小点,要记一下。原版书有几道类似的题就是考的这个点。