老师，我一开始选high yield bond，但是看到rou是0.55，比0.7还低，老师没讲为啥不考虑rou，我就有点纠结选啥
Lucky_品职助教 · 2025年01月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好:
这道题其实出的不怎么好，因为表二中给出的信息，无论是夏普比率，还是相关系数，和这道题都没什么太大的关系，这道题考察的就是选择资产类别的5条标准。
correlation 这个条件，一般应用于资产分类标准中的diversifying这一条，是说资产大类之间要分散化，或者说相关性越低越好。一般来说，如果两者的相关系数超过0.95，就算是两个资产类别的分散化效果不好。题干中给出的三种可能资产类别与当前投资组合的相关性都未超过此阈值，说明在分散化方面，全球房地产（REITs）没有因相关性过高而被排除。
主要是看mutually exclusive这一条。对于资产配置而言，资产类别应相互排斥。在该养老金计划当前的资产配置中，已经有 60% 的全球股票。新兴市场股票与全球股票存在较大重叠，若再加入新兴市场股票，会降低资产配置在控制风险方面的有效性，所以应排除新兴市场股票。
并且我们假设国内公司债券配置已涵盖投资级和高收益部分，那么全球高收益公司债券可能会与之有一定重叠，也应排除在考虑范围之外。这样经过相互排斥原则的筛选，只剩下全球房地产（REITs）可供选择。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！