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这题讲义是先算每个bond的excess return，再算总的portfolio。请问如果先分别算整个portfolio的WA spread，spread 变动， expected loss，然后再用一个excess return的公式算整个portfolio的excess return是不是也可以？谢谢
发亮_品职助教 · 2025年01月02日
可以。没什么问题。
EXR=Spread0 - duration×△spread - expected loss（PD×LGD）
原题算法是先按上面的公式分别算单个债券的EXR，然后再乘以各自债券的weight求加权。
还有种就是提问里说的，直接把权重分配到3项里面，即对spread0, duration×△spread，expected loss这三项分别求加权，然后汇总。不过加权的时候要注意，duration要算加权的，△spread要算加权后的，spread0也是要加权。expected loss也是要加权。计算量是一样的。
建议就按原版书给的答案算，不容易遗漏。