基础班这页ppt标绿色部分，老师讲的不太理解，能否举个例子解释一下。
笛子_品职助教 · 2024年11月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
补充问下，我看这个表的结论与基础班的结论有不一致的，考试以哪个为准？
Hello，亲爱的同学~
此表是强化建议上的表，是基础讲义的总结。此表与基础讲义一致。
但此表是指一般情形。一般情形是指正利率情形。
如果是负利率情形，属于特殊情形。
基础讲义上，在讲到一般情形的时候，结论与此表一致。
在讲到负利率的时候，现金因为最低利率为零，cash有吸引力，这是特殊情形。
这种特殊情形，不适用于一般情形（此表）的结论。
考试的时候，如果题目没有明确讲负利率，以此表为准。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
笛子_品职助教 · 2024年11月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
通胀在预期之内，短期利率下降得更快，但短期债券价格变化不大，因为短期债券的久期也比较小。
短期债券久期小，对利率的敏感度低，利率下降的话，短期债券的价格并不会跟随利率波动变化太大。
CME这门课里，关于债券久期的知识点，并没有展开讲，同学先了解即可。
以后学到固收这门课时，《固收》里会对这部分内容做重点讲解。
这段话和CME考试的关系就是，说了一个结论：infaltion在通胀之内的时候，债券是neutral的。
也就是下图：
通胀很高的时候，长期利率为上升得较快。因为人们要重新开始评估，未来是不是会长期保持高通胀。
而长期利率对长期债券的价格影响就比较大了，因为长期债券久期较高。
举例来说，之前美国通胀区间是在0%-2%之内。突然有一天，通胀率升到8%，人们就会评估，未来是否不会再回到0%-2%的低通胀了，未来是否会持续有高通胀。
人们也会评估，长期利率之前在0%-1%的时代是否已经过去了，未来利率会长期保持在4%-5%的水平。
这就会导致美国10年期国债价格，相对低通胀的时代，出现大幅下跌。
这段话和CME考试的关系就是：说了一个结论：在infaltion 高于expected range的时候，债券的表现是：negative。
也就是下图：
考试的时候只会考查结论，同学知道在不同的通胀环境下，哪个是neutral，哪个是negative，哪个是positive就可以。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
猪测成功 · 2024年11月16日
补充问下，我看这个表的结论与基础班的结论有不一致的，考试以哪个为准？