关于stewardship code问题

嗨，爱思考的PZer你好：

2020版《英国投资者责任准则》相比2010版确实增加了复杂度，主要因为它更注重实际结果的产出，并要求签署方提供年度报告。以下是一些关键变化和重点，帮助您更清晰地理解2020版准则：

结果导向的报告：与2010版允许的“意向声明”不同，2020版要求签署方提供实质性证据，展示其投资管理活动的实际成果，包括如何对客户和受益人产生了正面影响。这不仅限于政策描述，还需展示具体的成效。

从7条原则扩展到12条：2020版更为全面、详细。这12条原则（服务提供商有6条单独原则）分为四大类：

• 原则1-8：涉及投资管理的基础方面，如治理、文化及冲突管理。
• 原则9-12：重点关注实际的参与和投票责任，要求展示投资管理活动带来的实质性改变。

具体案例和透明度：每条原则现在不仅要求行动的描述，还需用具体案例来说明这些行动如何使客户受益或影响被投资公司。准则要求的透明度较高，需要签署方在报告中披露参与活动的具体成果，这让准则的学习难度有所增加。

关注ESG因素的整合：2020版强调在投资过程中整合ESG因素。例如，原则7和8要求对ESG因素的有效监督，并提供这些因素如何影响投资决策和客户成果的证据。

关注系统性及市场风险：2020版准则的原则4要求签署方关注和应对更广泛的市场与系统性风险，比如气候风险。这在全球准则中较为独特，也增加了准则的要求。

以下是课后题和模考题有关2020版准则的考题，有这样4题，可以重点关注：

以下是这四道题目和答案的翻译及解释：

1.3 在2020年版的《英国投资者责任准则》中，最显著的变化是：

A. 更加注重清晰且强有力的政策声明。

B. 增加了管理利益冲突的原则。

C. 要求报告参与行动的实际效果。

正确答案：C

解释：

选项C是正确的。2020年版的最显著变化是要求签署方报告其参与活动的实际效果，即投资管理行为的具体影响。管理利益冲突的规定和强有力的政策声明在之前的版本中已经存在了。

1.4 在2020年版的《英国投资者责任准则》中，以下哪一项是新关注的领域？

A. 利益冲突

B. 成果（Outcomes）

C. 合作

正确答案：B

解释：

选项B是正确的。2020年版采用了更有雄心的要求，不仅关注参与活动和意向声明，还要求对参与活动的实际成果进行报告。因此，"成果"成为准则的新关注领域。

1.5 自2020年1月1日生效的《英国投资者责任准则》要求签署方的报告频率为：

A. 每月

B. 每季度

C. 每年

正确答案：C

解释：

选项C是正确的。自2020年1月1日生效的新《英国投资者责任准则》不再只要求意向声明，而是要求签署方每年报告其参与活动的内容，最重要的是要报告这些活动的实际成果。因此，报告频率为每年一次。

1.6 以下哪项投资管理准则包含一个原则，鼓励资产所有者使市场范围内金融系统的运作与投资者的长期利益保持一致？

A. 新加坡投资管理准则

B. 澳大利亚资产所有者投资管理准则

C. 欧洲基金与资产管理协会投资管理准则

正确答案：B

解释：

选项B是正确的。只有《澳大利亚资产所有者投资管理准则》包含一项原则，要求签署方识别并应对市场范围和系统性的风险，类似于2020版《英国投资者责任准则》中的原则4。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

学员，你好。有关2020code重点还是在讲义的内容和课后、模考题这四题，以及我回复你的第一条的梳理内容。其余条款作大致的了解即可。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，努力学习的PZer你好：

以下是2020版《英国投资者责任准则》每一条的考查重点及可能的出题方向，帮助您理解每条原则的实质要求和考试可能涉及的重点：

第一部分：治理（Principles 1-5）

Principle 1: Purpose, Strategy, and Culture

• 考查重点：如何通过目的、战略和文化来实现对客户的承诺。
• 出题方向：可能会要求解释公司文化、战略如何支持投资管理的长期目标，以及如何将这些因素整合到投资活动中。

Principle 2: Governance, Resources, and Incentives

• 考查重点：治理结构和资源管理。
• 出题方向：可能会考查签署方如何分配资源以支持有效投资管理，以及如何激励员工达到客户目标。

Principle 3: Conflicts of Interest

• 考查重点：利益冲突管理。
• 出题方向：可能会要求考生举例说明如何识别、管理和披露利益冲突，特别是在投资决策中的应用。

Principle 4: Promoting Well-functioning Markets

• 考查重点：系统性风险及市场健康。
• 出题方向：可能会考到如何识别和应对系统性风险（如气候风险），以及对市场整体的影响。

Principle 5: Review and Assurance

• 考查重点：定期的审查和报告保证。
• 出题方向：可能会问如何对内部流程进行评估、如何进行外部审查以确保对客户负责的投资管理行为。

第二部分：投资方法（Principles 6-8）

Principle 6: Client and Beneficiary Needs

• 考查重点：明确客户需求及其在决策中的影响。
• 出题方向：可能会考查如何在客户的长期需求和可持续性之间取得平衡，并提供具体客户需求的例子。

Principle 7: Stewardship, Investment, and ESG Integration

• 考查重点：ESG因素整合到投资流程。
• 出题方向：可能会要求考生说明如何将ESG因素纳入投资分析，及其如何影响客户成果。

Principle 8: Monitoring Managers and Service Providers

• 考查重点：对第三方的监督和评估。
• 出题方向：可能会考查签署方如何评估服务提供商的绩效，以及如何确保服务提供商的行为符合客户的最佳利益。

第三部分：参与（Principles 9-11）

Principle 9: Engagement

• 考查重点：与被投资公司和利益相关者的有效对话。
• 出题方向：可能会考查有效的对话和沟通如何带来实质性改变，以及与仅仅持有股票不同的策略。

Principle 10: Collaboration with Other Investors

• 考查重点：合作的角色和影响。
• 出题方向：可能会问合作参与的好处及局限性，或在何种情况下合作是有效的策略。

Principle 11: Escalation

• 考查重点：在沟通未能产生预期结果时如何升级行动。
• 出题方向：可能会要求解释升级的策略，特别是在被投资公司未能解决关键问题时如何采取进一步行动。

第四部分：报告（Principle 12）

Principle 12: Exercising Rights and Responsibilities

• 考查重点：投票权行使和股东责任的实际效果。
• 出题方向：可能会要求说明如何通过行使投票权产生实际的影响，如何在报告中展示行动的结果。

第四条和第五条的出题可能性

• 第四条：此条涉及对市场范围和系统性风险（如气候风险）的关注，要求签署方考虑并应对这些宏观因素。这一点在全球准则中较为独特，因此考试中可能会涉及如何识别和管理系统性风险，甚至对比其他国家的准则如何处理系统性风险（如澳大利亚的资产所有者准则）。
• 第五条：该条强调了冲突管理的必要性，并要求透明度，尤其在处理利益冲突时。因此考试可能会考查冲突管理的具体措施、该条款与2020版结果导向的关系，以及如何在实际操作中保持公正和透明。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！