这些组合也没有完全对冲吧？

嗨，从没放弃的小努力你好：

因为这里进行的hegde是假设股价运动幅度较小，所以h变动幅度小，就忽略h的变动了。

如果股价运动幅度较大，那要进行动态调整才能完美对冲。

CFA一级不会涉及动态对冲的问题，到了三级会有这个问题，期权的gamma越大，动态调整的成本越高。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

h这个数值是时刻变动的，随着股价S的变化，h也在变化。

这个对冲指的是，我现在手里是short call，我需要long stock来对冲short call的风险。

如果股价很低了，当股价接近于0的时候，short call的收益是正的，此时h约等于0，也就是几乎不需要对冲了。

如果股价比较高，此时short call风险很大，而h也很高，也就是需要更多的long stock来对冲风险。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！