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185****0777 · 2024年10月27日

这个图该如何理解或者说该如何记忆?需要全部记忆吗?



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王岑 · 2024年10月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这个表格展示了不同资产类别(如被动投资、主动权益、固定收益等)在ESG投资中的应用方式,包括受托人可以采取的策略和资产管理人可以如何施加影响。我会给出一个理解和记忆的思路,帮助你更好地掌握这些内容。

1. 理解每个资产类别的特点:

Passive/Index Tracking(被动/指数跟踪):

  • 特点:基金经理在选择股票时几乎没有或非常有限的裁量权,遵循的是市场指数。
  • ESG应用:可以根据ESG倾向调整指数,但很难对个别公司施加直接影响。
  • 重点记忆:指数跟踪=有限影响,指数ESG倾斜。

Active Equity(主动权益):

  • 特点:基金经理有较大自由度选择个股,因此可以重点关注ESG因素。
  • ESG应用:经理可以通过参与和投票施加重大影响,关注长期的财务盈利能力和ESG问题。
  • 重点记忆:可以强力施加影响,尤其是通过投票、参与等机制。

Active Fixed Income(主动固定收益):

  • 特点:更多关注债务发行人的信用风险和还款能力。
  • ESG应用:重点考虑ESG风险对债务发行人信用的影响,可能在初次发行时影响ESG风险评估。
  • 重点记忆:债券投资中考虑信用风险和还款能力,初始发行时有可能施加影响。

Real Estate(房地产):

  • 特点:房地产投资往往长期,因此要考虑长期的环境和社会风险。
  • ESG应用:经理可以通过租赁协议或与社区的互动来减少环境风险或推动改变。
  • 重点记忆:长期投资,关注物业的社会和环境影响。

Infrastructure(基础设施):

  • 特点:基础设施项目通常具有很长的寿命,因此需要特别关注其物理和社会风险。
  • ESG应用:基金经理应评估项目的系统性问题,并在治理结构上进行干预。
  • 重点记忆:长期投资,关注系统性风险。

Private Debt(私募债务):

  • 特点:私募债务更多涉及对特定公司或项目的定向贷款,因此需要详细的尽职调查。
  • ESG应用:基金经理在贷款时应主动识别并管理潜在的ESG风险。
  • 重点记忆:通过尽职调查管理风险,密切监控ESG风险。

Private Equity(私募股权):

  • 特点:由于私募股权投资的时间较长,基金经理对公司的治理结构有较高的影响力。
  • ESG应用:基金经理可以通过董事会席位等方式对公司管理层施加影响,确保公司治理结构符合ESG标准。
  • 重点记忆:管理层影响力大,长期治理结构优化。

2. 记忆技巧:关注资产类别的主要特征和施加影响的方式

  • 高自由度的资产类别(如主动权益、私募股权):基金经理对公司有较强影响力,主要通过参与、投票、治理来实现ESG目标。
  • 低自由度的资产类别(如被动投资、固定收益):基金经理的影响力有限,更多的是在初期做出ESG筛选,或者在初次发行时做出风险评估。
  • 长期投资(如基础设施、房地产、私募股权):需要特别关注项目的系统性风险和长期影响,通过治理结构和与社区的互动推动改变。

在学习时,不需要逐字逐句记忆表中的每一个细节。关键是掌握不同资产类别如何处理ESG问题的核心逻辑,理解这些资产类别在ESG投资中的角色。例如:

  • 被动投资:ESG调整较少,影响力较小。
  • 主动投资:ESG融入更多,影响力较大。
  • 私募股权/私募债务:尽职调查和长期治理结构优化是关键。

通过理解每个资产类别的ESG应用方式,结合常见的投资实践来理解这些信息,而不需要死记硬背。

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