Negative corporate governance characteristics are reflected in investment models through a:
A
risk discount on the cost of capital.
B
proxy vote for low quality of management.
C
threshold assessment prior to investment.
这题解题思路是考虑选项投前投后吗？是选a吗？是投后结果？
王岑 · 2024年10月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
C选项的“threshold assessment prior to investment”（门槛评估），是在投资决策之前对公司进行的筛选。这确实是一种投前策略，通常在 ESG 投资中，投资者会在决定是否投资之前对公司的治理情况进行评估。如果公司治理不符合标准，可能就不会进行投资。这种方式反映的是对企业的治理状况在投资决策时的前期筛选。如果不满足门槛，投资者可能直接放弃该企业的投资机会。
A选项的“risk discount on the cost of capital”（风险折扣），这是一个投后的概念，意味着公司治理的负面特征可能导致更高的投资风险，因而要求提高资本成本来补偿投资者的风险。这是对公司现有治理问题的反映，通过提高资本成本的方式反映在投资模型中。
但是，在这道题目中，A选项的说法是错误的。为了反应一个公司的负面治理的特征，应该提高资本成本而非降低资本成本。所以在A选项中，正确的说法是raising discount rate，而不是risk discount。
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