14:27 (2X)
何老师在讲解过程中说的“当coupon越高，相当于给S1 S2更高的权重，所以S1 S2更小”，这句话还是不太明白后面的逻辑，能清老师再展开解释一下吗，谢谢
pzqa39 · 2024年10月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师在这里表达的意思是：
债券的价格可以看成一系列现金流的折现，现金流除了最后一期之外都是coupon，只有最后一期是coupon+本金。coupon越大，说明前期的现金流折现后占的比重越大（根据货币的时间价值，越到后期t越大，折现率越大），也就是s1、s2的权重比后期s4、s5更大。
如果利率曲线是向上的，那么s1＜s2＜...＜s5，更小的spot rate占的权重更大，这就拉低了平均的spot rate，也就是拉低了YTM。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！