基础课的时候说的是95%的ES是包括VaR本身在内的最大的5个损失加起来除以5，这里说的又是不包括VaR本身，到底按哪种说法为主？
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pzqa39 · 2024年10月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
按照原版书+经典题里面老师说的来，一级考试当中不包括。
到了二级之后就是包括，如果有在基础班上听到老师说包括，或许是当时老师在按照二级的情况在讲......这个概念协会自己也有些混淆
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
皓皓心 · 2024年10月14日
基础课“Measures of Financial Risk-Expected Shortfall,Spectral Risk Measures and Scenario Analysis”第三分钟开始，老师明确说是95%的ES要包含第五大损失的数值，麻烦再看一下吧，这种前后矛盾太乱了
pzqa39 · 2024年10月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
参考原版书的定义：
“Expected shortfall, which is also called conditional VaR (C-VaR) or tail loss, is the expected loss conditional that the loss is greater than the VaR level.”
原版书说的是 greater than VaR，没有包含equal to，所以ES应该是大于VaR的损失值的平均数。
老师上课的意思是，二级包括VaR本身在内，一级不包括。一级和二级在计算方式上面是矛盾的。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
皓皓心 · 2024年10月14日
那一级考试应该用哪种算法，包括VaR的还是不包括的，基础课老师说用包括的，经典题里面又说不用包括