求问，之前老师讲课提到的一个结论

嗨，努力学习的PZer你好：

首先，关于EL和UL，理论上是这样的：

• 预期损失（Expected Loss, EL）：银行可以通过定期拨备（例如坏账准备金）来覆盖。因为预期损失是可以预见的，它是日常运营的一部分。
• 非预期损失（Unexpected Loss, UL）：这是无法预见的损失，通常由资本来覆盖。银行通过配置资本来应对这些损失，确保在极端情况下仍有能力维持稳定。

RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital）是银行用来评估投资或贷款项目回报的指标，其分子是拨备前利润，分母是经济资本。

分子用拨备前利润的原因是，RAROC是风险调整后的资本回报率，它考虑的是资本是否足以抵御非预期损失，而拨备前利润更能反映业务的基本盈利能力。因为预期损失（EL）已经通过定期拨备来处理，RAROC的目的是衡量剩余部分（非预期损失）的回报。换句话说，拨备后的利润已经反映了对EL的调整，但为了评估项目的全貌以及剩余资本是否能有效应对UL，使用拨备前利润来计算。

在计算RAROC时，银行通常会先从收入中扣除预期损失（EL），这是因为预期损失是一种长期稳定的损失，它不应该影响资本回报的评估。

而信用减值损失（拨备）反映的是银行对预期损失的应对，因此银行会将拨备计入到日常利润管理中，但不直接影响RAROC的计算。

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