MM

嗨，努力学习的PZer你好：

是的，ROE＝NI/E，推导公式也是这样写的

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

ROE不是＝NI/E嘛？

嗨，爱思考的PZer你好：

推导过程如图。

在无税的情况下，MM定理认为公司的资本结构（债务和权益的比例）不会影响公司的整体市场价值。但公司通过增加债务可以提高股东的回报。无税MM理论的一个核心观点是，随着杠杆的增加，权益资本成本（即股东要求的回报率）会上升。这是因为债务的存在使得股东承担更大的风险，因为债务人有优先偿付权，股东处于更高的财务风险中。

假设公司通过借债融资，债务的利息成本比公司的资产收益率（ROA）低。因此，即使公司的资产收益率不变，债务融资部分的成本较低，意味着更多的利润可以分配给股东。由于股东承担了较大的风险，增加了股东的潜在回报率（ROE）。

这一个结论从公式也可以看出来。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

我也不是很清楚为啥在无税MM中杠杆能使ROE增加