单独问一下这道题的选项A，djusting cash flows due to cash tax adjustments
这个如果单独拿出来的话成立吗？
然后，目前看DCF和PE等估值模型的题没有和遇到税收相关的，这部分的有必要补充的话也请说一下
Tina_品职助教 · 2024年09月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
选项 A 不对，是这里说现金流调整的原因是因为现金税调整，这与ESG（环境、社会和治理）因素没有直接关系。ESG整合估值技术是指将环境、社会和治理因素纳入估值过程，而现金税调整主要涉及公司税务策略，与ESG因素无关。
Cash tax 是指公司实际支付的税款，即现金基础上的税款，而不是应计税款。这通常反映在公司财务报表中的现金流量表里，代表公司在特定期间内实际支付的税额。现金税与公司税务策略有关，可能包括税收优惠、延期纳税等因素，但这些与ESG因素没有直接关联。
税收对折现现金流（DCF）模型的影响：在DCF模型中，未来的现金流需要折现到现值。由于税收影响现金流，因此在计算折现现金流时，须考虑税收的影响。这包括对预期的自由现金流进行税收调整，以及在计算加权平均资本成本（WACC）时考虑税盾效应。
税收对市盈率（PE）模型的影响：虽然PE模型通常不直接涉及税收计算，但税收政策和税率的变化会影响公司的盈利能力和股票的吸引力。因此，分析师在比较不同公司的市盈率时，会考虑税收环境的差异。
但要注意题目，是问ESG要素影响，而不是税收影响
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
brett · 2024年09月18日
也就是说在题目没有给其他信息的情况下，选项A不符合题意，但是本身现金流调整和现金税调整有关对吧。 再追问一句，从步骤上来说， DCF和PE的调整都是投资前分析师选股计算企业价值阶段的事吗？24年考纲有很多会问在那个阶段的问题