asset-driven liabilities

这个先说资产是主要业务，有cash flow流入，那怎么之后又说是资金的去处，那么不就是cash flow出去了么？

然后liability，开始说是cash flow的流出，后又说是资金的来源，来源不就是进来的钱么？和cash flow流出矛盾。

其实就是分期初和期末

期初状态：资产负债表的右边（负债/Equity），代表公司的融资资金（Cash flow）来源；资产负债表的左边（Asset），代表资金的去处。

公司的资源/资金，要么是借来的（liability），要么是股东出资（Equity），所以说它代表资金的来源（cash inflow obtained From where）

而公司一定有具体的业务要做，所以融到资金之后，会买机器设备，会持有cash，会买金融资产，所以形成资产负债表的左边（asset, cash outflow invested to where）

期末状态下，购入资产后，形成负债后，资产一定要带来盈利流入（cash inflow）【这是资产的定义，将来能带来现金流流入的才算是资产】，同时形成的负债一定要偿还（cash outflow）【这也是负债的定义】

所以这块相当于课程是讨论了期初和期末状态。

ADL:

期初状态，我们需要买入资产（如买入飞机），但是没有资金的来源，所以考虑借入合适的负债liability来获得资金支持，期初状态Liability提供的是cash inflow支持购买asset；

期末状态下，租出去的飞机（资产）产生盈利cash inflow，这些可以用来偿还Liability的（cash outflow）

LDI：

期初时刻，预测我们将来的负债要偿还了，现在就需要购买合适的专项资产来匹配负债，购买资产就是资金的去处，花费cash（cash outflow）。

期末时刻，资产带来的cash inflow可以用来偿还到期的负债

但其实这块具体到做题or知识点理解上，不用考虑这么复杂。如果是ADL，就是已知Asset，现在需要找到合适的Liability来支持Assets，不论是期初还是期末，资产与负债形成Cover。

LDI也是同理，只不过是已知Liability，然后去投资合适的asset形成Cover