治理因素对资产类别

嗨，努力学习的PZer你好：

固定收益投资者最关注的是违约风险，因为一旦投资了债券后，短期的价格波动对债券的收益的影响就不大了。与股票投资者不同的是，固定收益的投资者不能参加股东大会，因此在投资之后，平时更多接触更多的是公司的财务部门而不是董事会了。在大多数情况下，各方就策略、风险、财务结构（特别是拟议债务在债务等级中的位置）以及债务投资者的契约和保护措施进行对话，也可以就治理问题进行参与。

对于筛选和参与的区别，同学的理解基本是正确的。

筛选是一种排除性策略，投资者根据预设的ESG标准选择或排除某些公司。这通常涉及到创建一个负面清单（排除那些不符合标准的公司）和/或一个正面清单（只包括那些符合标准的公司）。筛选是一种相对被动的方法，它不涉及与公司管理层的直接互动。参与是一种主动的策略，投资者通过与公司管理层的对话和沟通，寻求改善公司的ESG表现。参与的目的是通过合作和建议来促进长期价值创造，而不仅仅是避免投资于那些不符合标准的公司。参与可能包括股东提案、与公司董事会和管理层的会议、以及在公司年度大会上提出问题或建议。

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嗨，爱思考的PZer你好：

我们课程中讲到过，在构建投资组合时，确定ESG因素的重要性时，治理因素在不同类型的资产类别中的重要性可能会有所不同。在私募股权领域，治理因素尤其重要，因为私募股权投资者通常拥有较大的控制权和影响力，能够直接影响公司的治理结构和决策。私募股权投资者通过改善公司治理来提升公司价值的潜力更大，因为他们可以实施更深层次的变革，所以私募股权投资者通常会积极参与被投资公司的管理和决策过程，对公司的治理结构和实践有更直接的影响和更高的期望。还有一点是，私募股权投资通常具有较长的投资期限，这意味着投资者需要确保公司治理结构健全，以保护其长期投资价值。

上市公司的股东通常较为分散，单个股东对公司治理的影响力有限。上市公司受到严格的监管要求，包括公司治理和披露规则，这有助于确保一定水平的治理标准。

固定收益投资者更关注信用风险和债务偿还能力，因此可能更关注财务健康和债务管理，而不是公司治理结构。

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