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phoebeqp · 2024年08月31日

为什么用RI折现，折现因子就是(r-g)?

  1. CFA II
  2. Equity

 00:57 (2X) 



为什么算V0，RI要除以（r-g），这个是怎么推出来的？

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年08月31日

同学你好，这里遵循的其实是GGM同样的原理哦

GGM中，V0= D1/（r-g)，代表的是公司未来产生的所有现金流折现到0时刻就是公司的价值

所以类比一下，如果RI也像D一样按照g的速度永续增长，就是PVRI = RI1/（r-g) ——PVRI就是公司所有未来能够产生的超额收益折现到0时刻的价值，再加上初始0时刻公司的初始投资B0，就也可以得到公司的价值V0

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