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怎么理解4.0728s+0.0422s才等于总的expected payoff呢？4.0728s已考虑了违约可能造成的损失，那怎么理解accrual payment
(0.0422s)
pzqa27 · 2024年08月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个可以把accrual payment和债券的accrual interest类比来记忆。其中我们可以把债券交易的发生类似于是违约的发生。
债券的dirty pirce 可以由clean price 和 accrual interest 组成，其中clean price 就类似于这里CDS的4.0728s，我们可以认为违约是发生在年末或者年初的，类似于债券的coupon是发生在年末或者年初，而债券的交易也是恰好发生在coupon payment day。
但债券的交易也有可能不发生在coupon payment day，即债券的交易是发生在两个coupon payment day 之间，那么此时买入债券需要实际支付的金额就是 clean price+ AI
同理，如果违约不发生在年初或者年末，而是在1年的中间，那么购买CDS实际需要支付的金额就是4.0728s（类似于clean price ）+0.0422（AI）=4.1150s
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！