LM5：
Q1:CDS买方为啥是空头方？反之也迷糊：
Q2: Credit spread 上升，为啥CDS买方受益？（还有反向结算 也是buyer gain?)
Q3:basis trade下 为啥CDS spread-credit spread(bond)<0, 是long CDs long bond?
Q4:原版书课后题Q11；Q10不懂
谢谢老师
品职答疑小助手雍 · 2024年08月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、需要说清楚CDS的买方是什么东西的空头方，说是bond的空头方其实也没错。
2、Credit spread 上升意味着损失的期望变大，损失补偿变多，当然是CDS的买方获利。反向结算的问题建议表述明白一些，太简略不太能get问题点。
3、basis trade赚的是两个不同市场下bond的spread 定价利差，那肯定是就在bond相对便宜的市场上买bond，在另一个CDS便宜的市场上买CDS，用CDS保障bond同时获得超过rf的两个市场的spread利差部分。
4、原版书课后题不止有一个Q10和Q11，不确定你问的是哪一个。可以先参考视频讲解，如果有不明白的地方可以针对不明白的问题点单独提问。
同一个提问下面太多不同类别的问题会导致回答的顺序出现问题，如果追问后再回复的话阅读起来也会比较混乱，建议不同知识点的问题分开回答，确保条理清晰可容易看懂。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！