long cds = short bond

嗨，爱思考的PZer你好：

由于现在是negative basis，即CDS spread小于Credit spread。CDS spread较小，说明保费比较便宜，那就要买保险，即long CDS。

买保险相当于转移了信用风险(short bond)，那为了平仓，就额外需要再long bond来平仓。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

原则：buy CDS=short bond；sell CDS=long bond。

买一份保险的目的是为了规避风险（转移信用风险），卖一份保险的目的是为了主动承担风险；

而债券是信用风险的载体，买债券的目的是为了主动承担风险，卖债券是为了规避风险。

所以交叉来看：buy CDS=short bond；sell CDS=long bond

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