越接近到期，gamma是变大还是变小呀？

得分情况，如果是ATM，随着时间临近到期，gamma是越来越大；如果是ITM/OTM，随着时间临近到期，gamma是越来越小。具体如下：

如果option是ATM，随着时间的临近到期，gamma是逐渐变大的。因为临近到期，option的时间价值接近于0，反映到图形上就是option的value图更接近于折线。即，中间部分ATM更凸。

如下图，越临近到期，图形1会变成图形2，压缩了时间价值，曲线会越来越贴近于折线。于是中间部分ATM变得越来越凸，即gamma越来越大。

如果是ITM和OTM，随着接近于到期日，Gamma越来越小。从图形上看就是OTM贴近于水平线，即delta基本确定是0了，delta不有太大变化（gamma比较小）；ITM贴近于45°的折线，delta基本确定是1了，delta不会有太大变动（gamma比较小）。

总结一下，在同一个时间点下，ATM/ITM/OTM里面，ATM的gamma最大；

随着时间的流逝，ATM的gamma会变得更大；而OTM和ITM的gamma会越来越小。