请问为什么1.2里是over valued，而4.1是undervalued呢？ 这两题都是implied g> 市场g，为什么结论不同呢？
王园圆_品职助教 · 2024年08月20日
同学你好，以下分别是4.1题和1.2题的截图
4.1题，是行业平均的g和公司自己的g做比较，属于行业内横向比较，而不是implied g和expected g的比较——此时默认price就等于value，所以implied g就反映了真实的公司value了，而行业平均增幅g低于公司的增幅g，就说明公司相比行业更有潜力，公司被低估
1.2题，才是我们常见的expected g和 expected g比较的题目
同学可以看看美国一般大公司财报出来以后，都会紧跟着出的分析师报告——一般都写着某某某分析师预测expectecd公司的值 xxx，每股收益是xxx——发现了吗？一般大家都是用expected这个字眼来替代分析师的预测值的。所以首先你先要明白，expected肯定是代表的分析师预测
而分析师，一般都是通过预测公司未来的现金流，然后用DDM，FCF等方式估计了公司的价值而非price
那最后implied能够对应的，就只能是price了———也就是股票的价格所隐含的g的意思
所以，expected g对应的是value，而implied g对应的才是Price
再看1.2题，才是典型的公司自己的value和自己的price做比较，因为value的g小于price的g，就说明value小于price，公司的价值没有价格这么高，公司被高估