资本成本

嗨，爱思考的PZer你好：

第（3）问的答案就是你说的意思呀。

公司用发行股票筹集资金的方式来偿还债务，权益资本增加了，债务资金减少了。原本是发行在外的股份有 100亿股，每股市价是10元/股，那么股权市值就是100*10=1000亿，现在额外发行30亿股股票，发行价格是原本股价的 80％，也就是又发行了30*0.8*10=240亿。按理来说，新的股权价值应该是1000+240=1240亿。但是这里要注意，因为债务也减少了240亿元，所以债务的减少会带走一部分税盾效应。

所以这里，要从所有者权益中减去240*25%的税盾效应，也就是1240-60=1180亿。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

税盾效应是对于债务部分的，有杠杆贝塔里面考虑了税盾，所以我们在计算无杠杆的时候，就需要从有杠杆里面剔除税盾的影响

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1、这里不是加税盾，而是如果我们已经知道有杠杆贝塔βs，要反推出无杠杆贝塔的时候，需要逆向考虑税盾的影响

2、因为这道题并没有给出计算Vu的条件，算不出来

3、是的，目前的回忆版本是这样，可以忽略第四问

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