老师，这里第二个bullet point不是很理解。在算QM、DM的时候是用current MRR（所以是constant），这里它说两个renset date区间价格变化，MRR分子不变，分母变化是什么意思呢
发亮_品职助教 · 2024年08月17日
就是浮动利率债券分子Coupon里面的MRR只有在Reset date付息日，才会调整为市场利率，其他时间点这个MRR是固定的。
而分母折现率里面的MRR随时都是市场利率，会随时根据市场利率的改变而改变。
具体来说是这样：
浮动利率债券的Coupon rate = MRR + QM
例如，每半年/6个月付息一次的浮动利率债券，他的分子Coupon rate就是：
Coupon rate = 6-month MRR + QM
假设每年是6月31日和12月31日支付利息。
那么，6月31日拿到的Coupon rate是多少，其实取决于期初时刻的6-month MRR。即6月31日的Coupon rate由1月1日的6-month MRR所决定。
一旦1月1日的6-month MRR确定了，从1月2日至6月31日这段期间，Coupon rate及里面的MRR都不会再改变了。即，折现公式里面的分子不再改变。
同理，到了7月1日，在7月1日这一天的6-month MRR，会决定债券在12月31日的Coupon rate。
一旦这个6-month MRR确定之后，从7月2日到12月31日，这段期间的分子Coupon rate及里面的MRR就不再改变。
这就是第2个bullet point所说的，在两个付息日之间（betweeen 2 reset dates），浮动利率债券的Coupon rate就是确定的，不会再改变，原因是里面的MRR是固定的。
但是，在计算债券的折现值时，分母折现率里面的MRR却是随时可以改变的。我们在今天求债券的折现值，分母的MRR就用今天的市场数据，明天给债券折现，分母的MRR就是明天的市场数据。哪天折现，分母的MRR就用当天的市场数据。这个数据却是随时可变的。
只有当分子Coupon rate等于分母折现率时，债券的折现值价格才等于面值。而在两个付息日之间，浮动利率债券的分子Coupon rate固定，但分母MRR调整为市场利率，所以分子与分母不相等。债券的折现值就可能是premium or discount，不会是面值。
一旦当债券到了reset date，此时分子coupon里面的MRR调整为最新的市场数据，分母折现率里面的MRR也调整为市场数据。此时分子分母一致，债券的价格回归面值。
所以浮动利率债券在每个付息日时，折现值价格等于面值。在两个付息日之间时，债券的价格可能是premium or discount。
以上就是Bullet point 2的解释哈