关于截图里的第17小题：何老师讲解的时候说这道题虽然是“instantaneously rise”，但是计算excess return的时候还是按照t=1去计算而不是t=0。想请问下，做题时遇到这种“instantaneously”的变化，是否有t=0的情况（依稀记得做题有碰到过，但是找不到当时的题目了）？还是都按照原有的投资期去计算excess return?
发亮_品职助教 · 2024年08月16日
这道题的instantaneously表述有点问题。和原版书正文例题见到的常规题型不一样。
原版书例题是这样，他会问：
what's the instantaneous excess return (holding period of zero) if the spread rises to 3.25%
即，假设spread上升3.25%，让计算瞬时的超额收益。题干还额外补充了holding period是0。这种题型下，t=0，按照标准的t=0进行计算。
但是这个课后题的说法不太一样，他说if spread instantaneously rise ..这里是说利率立即上升。并没有说让求瞬时的收益率（instantaneous excess return）。所以以前的课后题是有争议的。协会也出了勘误改了这道题：
勘误把instantaneously删掉了，然后这道课后题就按照正常的t=1进行计算即可。
考试的话，以例题为标准。就是如果题目想让求t=0的excess return，他的表述会是：
what's the instantaneous excess return (holding period of zero) if the spread rises to 3.25%
会直接说instantaneous excess return，也会补充一下holding period of zero
记住这个题型即可