请问cantango时,执行vix future交易会有一个roll-down loss怎么理解?
pzqa27 · 2024年08月16日
嗨,爱思考的PZer你好:
在VIX期货市场中,期限结构(Term Structure)指的是不同到期月份的VIX期货合约的价格排列方式。当市场处于Contango状态时,远期的VIX期货价格通常高于近期的VIX期货价格。这意味着随着时间的推移,如果你持有近月合约并且想要保持相同的VIX期货头寸,你可能需要不断地卖出即将到期的近月合约并买入更远期的合约,这个过程被称为“展期”(roll over)。
“展期损失”(roll-down loss)发生在这种Contango结构中。因为每次你需要将到期的合约展期到一个更远期的合约时,远期合约的价格通常会更高,这意味着你卖出的近月合约比你买入的远月合约便宜。随着时间的推移,这种价差会累积为一种损失,被称为“展期损失”。
简单来说,Contango结构下持有VIX期货合约并不断展期,可能会导致投资者遭受展期损失,因为他们总是在卖出较便宜的合约并买入较贵的合约,从而导致一个累积的损失。
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