为什么折现时PV不用100÷（1+0.55%÷4）？
而且这里的bond equivalent yield指365天的收益率，但是P19Module7的1.1题出现了bond equivalent yield又是指半年的，到底是怎么回事？
吴昊_品职助教 · 2024年08月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
在一级固收中，在两个不同的章节都牵涉到了BEY，但代表的是两个不同的含义。
一个是货币市场的BEY，一个是资本市场的BEY。
1、资本市场的BEY就是一年计息两次的年化收益率，也就是APR2，通常会考察不同计息频率下年化收益率的转换。转换的公式如下所示：
2、货币市场的BEY是365天的AOR。通常会考察Discount rate和add-on-yield之间的转换。
回到本题：
由于折现率是在面值的基础上打了一个折扣，而不是一个未来现金流折现的含义。所以在面值基础上打折扣，需要乘以（1-DR），只不过我们现在只有90天，所以DR要除以4.
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
李晨昱 · 2024年08月17日
我觉得你这个表格画得很好，这个表格中文精讲里有吗