用EPS计算派发的股息时，为什么增长率用的是股息增长率（不是每股收益增长率）

嗨，爱思考的PZer你好：

因为这个模型的重点在于股东获得的现金回报，而不是公司的整体盈利能力。

多元增长市盈率模型的核心假设是股票的内在价值来源于公司未来派发的股息流。因此，未来的股息增长率直接影响了股东能够得到的回报。

虽然股息通常与EPS相关，但两者并不完全一致。公司在决定派发多少股息时，会考虑多种因素，包括盈利的增长、公司现金流、再投资需求等。因此，股息增长率和EPS增长率并不总是相同的。

许多公司在确定股息时倾向于保持一定的稳定性，不会频繁调整，因此股息的增长率往往会比较稳定。这种稳定的增长率更适合用于DDM模型中的长期估值。

g 表示股息的增长率，b 是保留盈余率。保留盈余的部分并未用于派息，而是用于再投资。因此，股息增长率与公司实际保留盈余的再投资回报率密切相关，而不仅仅是与EPS增长率相关。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！