1.基础班墨迹版讲义第203页，B小问，这里提到NUSD和US bond的diversification效果好，是因为当NUSD达到最大时，US bond的权重是0，是不是可以理解为，因为横轴往右走，意味着风险增加，如果两个资产同时存在，会有diversification效果，风险就不能增加了，所以说明两者相关性较低？如果相关性高，就可以同时存在了。
2.同样的，当NUSD的权重为0的时候，US small cap权重最大，是不是说明NUSD和US small cap之间相关性也很低？
Lucky_品职助教 · 2024年08月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
1.你的分析完全正确，NUSD和US bond，一个是股票一个是债券，一个是美国的，一个是非美国的，它们二者的相关性很低，所以放在一起能够取得风险分散的作用，所以如果对风险的要求越高，它俩就不能同时出现。
2.是的，NUSD和US small cap的效果和NUSD和US bond的很像，所以资产配置上逻辑上也基本一致，都是要根据风险和收益的权衡，以及资产间的相关性，来进行资产配置。
这个图表达的就是MVO的缺点之一，也就是分散化不足，配置的权重会集中于某些资产类型。
下面的图表就是在描述这一内容，我们看下图，红线和蓝线SD差别不大，但是蓝色的AA还有global ex UK bonds，红线则完全没有这个资产类别了，这就是图和数据就直观地展示了，随着expected return的改变，在进行资产配置的时候，往往更容易集中在某几个资产上。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！