請問這一題應該如何判斷?是根據那一個知識點?

嗨，爱思考的PZer你好：

烟草行业的特性

烟草行业及类似的行业通常有以下特性：

• 成熟公司：这些公司通常处于成熟阶段，不需要大量的资本支出来推动增长。
• 稳定的经营利润：由于行业的稳定性，这些公司通常有稳定的经营利润。
• 一致的现金流和股息支付率：由于其稳定性，这些公司能够提供一致的现金流和较高的股息支付率。
• 防御性：这些行业的公司往往提供防御性的、反周期的投资特性，在市场波动中表现较为稳定。

排除烟草行业的影响

当在投资组合中排除烟草行业（及类似行业）时，投资组合会自然地重新加权到剩余的行业和指数成分中。常见的排除行业，如烟草和化石燃料，通常代表了一种特定的防御性配置。

排除这些行业后，投资组合会发生以下变化：

• 减少防御性成分：排除防御性行业后，投资组合的防御性特性减少。
• 增加周期性成分：投资组合倾向于更周期性的行业，这些行业的表现更依赖于经济周期和市场条件的变化。
• 倾向于成长导向：随着更多资本流入需要资本支出的成长性行业，投资组合变得更加成长导向。这些行业通常需要更多的资本来推动增长，但也有更高的增长潜力。

这个知识点位于第八章最后一个模块，有关被动投资组合中整合ESG，具体见第四版第八章水印版讲义P181

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！