这道题为什么只考虑了增加的20m CAD所需要的hedge，而没有考虑汇率变化带来的hedge 变化

嗨，努力学习的PZer你好：

答案只考虑了多出来的20 CAD所需要的额外的hedge 可是利率也发生变化了啊？我这样做有什么问题吗？

你这个做法有2个问题

第一，汇率发生变化并不对我们需要对冲的CAD资产构成影响，比如我们现在有100美金，投资期2年，现在1美金换7人民币，我们short 2年 forward 合约。1年后1美金可以换100人民币，只要我们的本金不变，还是100美金，那么我们就不需要做任何的对冲调整。

第二，你的做法是先把原先500m 的头寸先平仓，然后再开新仓，这样对冲是不符合题目要求的。你的对冲方法适用于1期1期向前滚仓的对冲策略，但是这里最初签订合约的时候是一次性签订了6个月的合约，并不需要不停的滚仓，只需要对我们持有资产的变化部分进行对冲即可。

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嗨，爱思考的PZer你好：

一：可是如果汇率朝着更有利的方向变动，比如CAD升值了，那么我们确实可以underhedge一些对吗？所以为什么汇率没影响呢？

比如现在CAD换美金是1换10，一年后是1换100，这里CAD升值了，这里肯定是不能underhedge的，除非题目有要求，比如说可以只hedge 70%, 不然默认是100%hedge。然后这里的对冲方法用的是方法1，如下图所示，我们只需要对增值部分short 更多的FC forward即可。

二：那么20m补的contract 其实应该是5个月的吗？补5个月的才能和之前500m同时到期。

嗯，这个题出的不是很严谨，这里严格来说应该是5个月的合约才对。

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