applying DCF to Fixed income

嗨，努力学习的PZer你好：

1.因为投资期主要影响的是再投资RI的收益，

而MD主要影响的是资本利得收益。久期本身也可以解释为测量的债券价格对于利率的敏感程度。

所以如果投资期小于久期，那么受到久期影响更大的资本利得就占据收益大头，反之则是再投资收益。

大概就是这么个原理，因为这些主要是一二级固收的知识点，所以三级CME教材并没有解释，对于考试，只需要记住结论即可。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

2.这句话意思是说利率变动的时间点对与债券的资本利得的收益是没有太大影响的，除非它是发生在买入或者卖出债券的时刻。

因为资本利得=P1-P0。也就是债券买卖的价格。而债券买卖价格之和债券买卖时刻的利率有关系，

只有那两个时刻利率变动，才会影响P1或者P0，其他时候变动，因为债券也不卖出，所以对P1就没啥影响。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！