factor risk contribution

嗨，爱思考的PZer你好：

Active risk等同于非系统性风险吗？

是的。

Active risk等同于非系统性风险。

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嗨，努力学习的PZer你好：

1.聚焦quality，为什么看quality是看绝对值？数值小不是说明贡献少吗？一直不理解该如何判断因子的正负对收益的影响，麻烦总结一下；

题目问的是focus quality。

focus quality意味着quality对portfolio收益有较大影响。

这个影响可以是正影响，也可以是负影响。

如果把题目问题修改一下，问，哪个因子对portfolio的收益有正贡献，那么只看正值。

2.不理解well-constructed 组合，为什么要非系统性风险小？unexplainted risk不是说明有超额收益alpha吗？

非系统风险越小越好是有前提的。

原版书里说的是：在同样active return的前提下（或同样active share），Active risk越小越好。

如果没有相同active return或相同active share的这个前提，单独说非系统风险越小越好，这个并不成立。

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