cfaI道德

在这个案例中，Charlie Mancini 为了争取一个亚洲的大型对冲基金管理公司的业务，批准了对该基金的客户协议采用灵活条款。这个协议允许对冲基金在美国市场收盘后六小时交易 SVF 的所有共同基金，但这实际上是违反美国监管规定的。

违反“material nonpublic”主要是因为这个灵活的交易条款实际上给予了对冲基金一种特权，即能够在非公开的时间段进行交易。这种特权使得对冲基金能够利用可能尚未公开的市场信息或价格变动来进行交易，从而获得不公平的优势。由于这种交易时间的安排并未公开，且监管机构并未允许，因此这种交易可以被视为基于重大非公开信息的交易，从而违反了这一标准。

简单来说，这个灵活的交易时间可以被视为一种“内幕信息”，因为对冲基金能够在非公开的时间段进行交易，可能利用到未公开的市场信息，这就构成了对“material nonpublic”的标准的违反。