股票回购，之前老师回答说是降杠杆，但是equity减少了，杠杆率A/E不是升高了吗？而且何老师讲课说的是股票回购，债务比例上升。
发亮_品职助教 · 2024年07月30日
回购会增加杠杆，增加debt的比例。记不住的话可以直接代入数据验证一下，如Asset=100，Equity=30。期初A/E=100/30=3.33
假设用10cash回购10equity，则Asset变成90，Equity变成20，则A/E=90/20=4.5，则股票回购使得A/E上升。
或者也会使得债务比率L/A上升，因为期初的比例是70/100=70%，回购后变成70/90=77.8%。
意思是，回购equity，债券Liability没变，但是asset变少了，所以债务比例上升。
AnnaZ · 2024年07月31日
那再请问下，股票回购以及债券回购对杠杆的影响是不是相反的？以及repurchase和repo market repurchase的定义和区别是什么呢？有点混淆麻烦解释一下谢谢。
发亮_品职助教 · 2024年08月01日
股票回购是把市场上流通的股票买回来，减少了股份的数量。对杠杆的影响前面已经说过了。
债券回购（repo，repurchase aggrement）是一种业务形式，就是抵押贷款，是加杠杆的操作，增加A/E。因为REPO本质就是抵押贷款的业务，借钱就已经是融入杠杆了。
repo market，repo就是repurchase aggrement的缩写，就是专指债券的抵押回购业务。这是一种以债券为抵押物的融资方式。
如，A把手上的债券抵押给B，拿到了100元的贷款；约定，7天后，A把抵押物债券用101元回购、赎回回来
这里相当于用债券做了抵押物，然后贷款100元7天。期末回购抵押物花了101，其中的100是归还贷款本金，另外的1是repo的利息。
Repurchase agreement, repo，就专指上面这种债券回购业务。
repurchase bond就是指，提前把发行在外的债券赎回。这会降低liability，同时降低asset，因为会动用cash赎回债券，asset降低，但equity不变，于是A/E下降。这个就是单指赎回债券，不是债券的回购业务（repo）