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Sofia nice · 2024年07月28日

risk-adjusted returns

  1. CFA I
  2. Portfolio

NO.PZ2015121801000114

问题如下：

Portfolio managers, who are maximizing risk-adjusted returns, will seek to invest less in securities with:

选项：

A.

lower values for nonsystematic variance.

B.

values of nonsystematic variance equal to 0.

C.

higher values for nonsystematic variance.

解释：

C  is correct.

Since managers are concerned with maximizing risk-adjusted returns, securities with greater nonsystematic risk should be given less weight in the portfolio.

 risk-adjusted returns是风险调整之后的收益率，是总风险还是系统性风险呢？T和J不能衡量 risk-adjusted returns吗？

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2 个答案
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Kiko_品职助教 · 2024年07月29日

嗨，努力学习的PZer你好：


是系统性风险。风险调整之后，就代表已经把能够分散的非系统性风险都分散掉了，只剩下系统性风险，所以叫risk-adjusted。你说的T和J是什么意思？如果是treynor ratio和jensen alpha的话，他就是能够衡量风险调整之后的return的。这道题看选项就知道并不是考察这两个ratio的。三个选项都有非系统性风险，因为具有较高非系统性风险的资产在风险调整后的实际收益率也许并不高，所以不应该分配过多的权重。所以答案是C。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

Raya Tang · 2024年09月17日

请问是怎么从题干判断出来指的是Treynor measure或Jensen's alpha呢？

Kiko_品职助教 · 2024年09月18日

嗨，努力学习的PZer你好：


这道题跟这俩ratio就没什么关系。因为这个提问的同学他思路比较偏想到了这两个ratio，所以我就贴了这两个ratio的讲义。Treynor measure或Jensen's alpha都是衡量系统性风险带来的收益的（从公式里面的beta即可得知），而选项里面说的都是nonsystematic，所以可以判断这道题并不是考察这两个ratio的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 非系统性风险在组合中不会有额外补偿，就算mRAR这个目标，投资更多资产在low value还是high value都不会有更多的补偿，这俩都差不多吧

2024-09-01 18:07 1 · 回答

NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 这道题提到了risk-austereturn，老师网课并没强调名称，翻课件可知，sharpe ratio边上写的是risk-austereturn, 而到了其他的ratio又写了R或systematic risk , 请问是一一对应的专指关系吗？还是说这几个ratio用这几个说法都行？如果是专指，能够下哪个对应的是哪个。另外就这套题来说，提到了非风险方差，是从方差来判断出使用哪个ratio，还是像上面那样专指出来的？非系统的方差指的就是非系统风险大小吧，非系统风险大，但非系统的风险又是可以分散的，这部分是没有risk premium的，return= Rf+risk premium, risk premium偏小，所以要少投资非系统方差大的？是这么理解吗？网课也没提到非系统方差部分的知识，只说了非系统风险。

2024-07-04 18:00 1 · 回答

NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 如果是要求收益最大化，不应该增加非系统风险高的产品（对应收益越高）吗

2024-05-28 08:55 1 · 回答

NO.PZ2015121801000114问题如下Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with:A.lower values for nonsystematic variance.B.values of nonsystematic varianequto 0.C.higher values for nonsystematic variance.is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio.如果按照M2，市场总体方差一致的情况下，标的资产方差越小，预期回报率越高，所以要减少回报率大的的资产配置，对么？

2023-08-18 22:59 1 · 回答