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西红柿面 · 2024年07月28日
如果Vesting Period期间没有分红，Restricted Stock Units (RSUs)的Fair value需要下调，这个应该怎么理解呢？对比Stock Option来看，更低的dividend yield会导致更高的Fair value，为什么这两者是相反的呢？
王园圆_品职助教 · 2024年07月28日
同学你好，首先，RSU是一种股票，而stock option是一种期权，两者是不同的产品，定价模型本来就不同，你就不能放在一起看，所以先把二者分开才行
其次，RSU价值下调相对的主体是普通股股票——既然本质RSU是一种股票，那就遵循GGM模型来定价，既然股票的价值等于未来所有分红折现到0时刻的价值之和，而RSU因为有几年限制期是收不到分红的，就肯定比那些正常的能收到所有分红的普通股价值更低，自然就需要把fair value进行下调了哦
谢谢老师，看完您的解析一下子就懂了！
