名词解释

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在投资领域，尤其是在环境、社会和治理（ESG）投资中，筛选（Screening）是指根据特定标准选择或排除投资对象的过程。以下是positive screening（正筛选）、active screening（主动筛选）、negative screening（负面筛选）和exclusive screening（排他性筛选）的定义及其区别：

Positive Screening（正面筛选）

定义：正筛选是指根据积极的标准选择投资对象。投资者会寻找在环境、社会或治理方面表现突出的公司进行投资。这些公司通常在可持续发展、社会责任、员工福利等方面有优异表现。

举例：选择那些在减少碳排放、使用可再生能源、推动社会公益项目等方面表现优秀的公司进行投资。

Active Screening（主动筛选）

定义：主动筛选是一种动态的投资策略，投资者积极地评估和调整投资组合，以确保符合特定的投资标准。这种方法不仅仅是初始筛选，还包括持续的监控和调整。

举例：定期评估投资组合中的公司是否持续符合ESG标准，并根据评估结果进行调整。

Negative Screening（负面筛选）

定义：负面筛选是指根据消极的标准排除投资对象。投资者会避开那些在某些方面有负面表现的公司或行业，如涉及污染、违反人权、生产有害产品等。

举例：排除烟草、武器、化石燃料等行业的公司，或者那些有严重环境污染记录的公司。

Exclusive Screening（排他性筛选）

定义：排他性筛选是指根据特定的标准完全排除某些公司或行业，不考虑其在其他方面的表现。这种方法通常是基于投资者的伦理或价值观。

举例：完全排除赌博、烟草、武器生产等行业，不论这些公司在其他领域表现如何。

区别

标准的积极性：

• 正面筛选（Positive Screening）：根据积极标准选择优秀公司。
• 负面筛选（Negative Screening）：根据消极标准排除不符合要求的公司。
• 排他性筛选（Exclusive Screening）：完全排除特定行业或公司。

操作的动态性：

• 主动筛选（Active Screening）：包括持续的评估和调整，是一种动态的策略。
• 正筛选和负面筛选：通常是初始选择时应用，后续可能会有定期评估。

投资者目标：

• 正面筛选：目标是投资于那些在特定领域表现优异的公司。
• 负面筛选：目标是避免投资于那些在特定领域表现不佳的公司。
• 排他性筛选：目标是完全排除与投资者价值观不符的公司或行业。
• 主动筛选：目标是保持投资组合的持续符合性，动态调整以最大化符合特定标准。

总结

这些筛选方法都是为了帮助投资者根据特定的价值观、伦理标准或投资目标，优化他们的投资组合。每种方法都有其独特的应用场景和操作方式，投资者可以根据自身需求和目标选择合适的筛选策略。

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