Reverse optimizaiton方法和CAPM方法 得到的Expected Return之间的关系

嗨，努力学习的PZer你好：

在均衡的状态下，CAPM方法计算的各类资产Expected Return就等于Reverse optimizaiton方法得到的Expected Return？所以不用再做一次optimizaiton了？

其实这就是书上的一个结论，还是要做optimization的，

资产的收益率体现了系统性风险，根本原因是 reverse optimization 得到的implied return与各个资产通过CAPM计算出的return一致。

而CAPM假设了市场上所有投资者有相同的预期，market portfolio是以市值为权重的资产构成的组合。

所以单个资产收益率的计算公式是E(Ri)=Rf+βi(Rm-Rf)，这里把每个资产的收益率E(Ri)通过CAPM模型 与投资者所承担的系统性风险βi联系起来了。

所以说 reverse optimization 中每个资产的implied return与承担的系统性风险是一致的。

教材原文有如下这样的描述，同学在这里先记下来，随着学习深入会慢慢把这两点结合起来，就像何老师一直说的要形成框架，把旧的知识和新的内容链接起来。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！