经营收入不是应该属于利润表的科目吗？为什么在估值模型中却放在现金流科目里面计算呢？是不是应该更准确的说是销售收现？

嗨，爱思考的PZer你好：

可是问题中ppt课件截图的测算用的是营业成本，是不包含三费的吧，而且截图表格中其他也没有含三费的部分？

是包含的，表格中只列了营业收入和营业支出，是为了在一页PPT展现全部表格，且费用在此案例中没有涉及气候风险的调整，就没有具体分项列出。同学，碳管理师不会考察财务报表和估值的计算，不必深究。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

经营收入和经营成本是指上市公司利润表里面的“营业收入”和“营业成本”吗？

是的，通常情况下，经营收入和经营成本在上市公司利润表中分别对应“营业收入”和“营业成本”。

为什么自由现金流不包括三费和利息

三费：三费指的是管理费用、销售费用和财务费用。这些费用在计算经营活动产生的现金流量时已经考虑进去了。经营活动产生的现金流量是基于公司的营业收入、营业成本和经营性费用计算出来的，反映了公司经营活动所产生的现金流情况。因此，三费已经在经营活动现金流中体现，不需要再次扣除。

利息：利息费用反映了公司的资本结构和融资成本，是财务费用的一部分。自由现金流的计算目的是反映公司在经营和资本支出后的可用现金流量，它主要关注公司核心业务的现金流生成能力，而不直接关注公司如何融资或资本结构如何。通过不考虑利息，FCF可以提供一个更清晰的视角，展示公司业务本身的健康状况。

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嗨，努力学习的PZer你好：

对自由现金流的计算

自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是企业在扣除资本支出后的可支配现金流量，通常用于衡量企业的财务健康状况和增长潜力。对于自由现金流的计算，以下是一些关键概念和计算步骤的解释：

1. 经营税是否指所得税？

是的，经营税通常指所得税。 在自由现金流的计算中，经营税是指企业的所得税费用，即公司在经营活动中产生的税费。

2. 经营NOPLAT + 折旧和摊销 = EBITA？

• NOPLAT（Net Operating Profit Less Adjusted Taxes）：税后经营利润，是扣除调整后税费后的净经营利润。
• EBITA（Earnings Before Interest, Taxes, and Amortization）：息税前利润，不包括摊销。

3. 折旧和摊销：是否包含在营业成本里？

是的，折旧和摊销通常包含在营业成本里面。 在企业的财务报表中，折旧和摊销费用通常是企业运营成本的一部分，并会计入损益表的营业成本或运营费用中。

4. 资本支出和净营运成本在上市公司表中的科目组成？

• 资本支出（Capital Expenditures, CapEx）：
• 通常列示在现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”项目下。
• 包括“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。
• 净营运成本（Net Working Capital, NWC）：
• 净营运资本是流动资产减去流动负债的差额，反映了企业日常经营所需的营运资金。
• 在资产负债表中，流动资产科目包括“应收账款”、“存货”和“预付费用”等；流动负债科目包括“应付账款”、“应付费用”和“短期借款”等。

综上所述

其中：

• EBIT = 息税前利润
• 折旧和摊销：包括在营业成本中
• 资本支出：在现金流量表中的投资活动部分
• 营运资金变动：流动资产和流动负债的变动情况

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

为什么经营收入在估值模型中放在现金流科目里面计算？

• 在估值模型中，通常使用自由现金流（Free Cash Flow）来评估公司价值。自由现金流是从经营活动产生的现金流量中减去资本支出得出的。虽然经营收入属于利润表，但它影响净利润，而净利润是计算现金流量的起点。现金流量表中的“销售收现”更准确地反映了实际收到的现金。

现金流科目除了资本支出，其他都是利润表里面的科目吗？

• 不是全部。虽然现金流量表的经营活动部分主要基于利润表中的科目，但还包括运营资本的变化、非现金费用（如折旧和摊销）等调整项目。
• 投资活动和筹资活动产生的现金流量包含了很多在利润表中看不到的科目。例如，资本支出属于投资活动，而债务融资和股息支付属于筹资活动。

结论

在估值模型中，虽然现金流量的计算起点是基于利润表中的净利润，但还需要通过现金流量表中的其他调整项（如资本支出、运营资本的变化等）来得出最终的自由现金流。因此，现金流量表中的科目并不仅限于利润表中的科目，还包括了其他需要在现金流量表中体现的项目。

不过这不是这门课的重点，老师也只是在讲课中简单带过，碳管理师的考试不会涉及估值方面的计算。

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