公式秘钥配套联系中第4题

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好：

这道题想问的是，这三种方法中，哪种能降低 equity volatility.

第一种，在公开市场上回购自己的股票。这种方式会使流通在外的股票数量表少，从而会提高杠杆比率(A/E，E是分母变小，所以A/E变大)，而杠杆升高，会导致 equity volatility 变大。所以A是错误的。

第三种，对银行发放的按揭贷款，如果提前还款，就进行罚款。例如长期的房贷，如果贷款人提前还款了，就会导致银行的资产和负债久期不匹配，这种提前还款风险会增加银行的成本，所以一般要是提前还款，都会有一个手续费，也就是这里的penalty。

这种penalty会降低抵押贷款的提前还款对借款人的吸引力，从而降低银行面临的提前还款风险，所以这种方式，是能够降低equity volatility 的，所以应该选择C。

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