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miaow8844 · 2024年07月22日

我没有理解第二点的逻辑,可以麻烦老师书面再整理一下吗? 谢谢

 13:36 (2X) 




1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年07月22日

同学你好,你回忆一下interest cost是怎么计算的?

interest cost = PBO 期初*interest rate,所以本质上interest cost就是由于公司负债PBO多了一年才产生的,所以未来的每一期的interest cost用interest rate折现到0时刻,就是0时刻的PBO的值

而PBO本身已经反映在公司的B/S表的debt里面了,通过FCFF计算的EV本身就要减去公司的debt,所以已经被隐含在Equity value的计算里,就不需要再在计算FCFF的时候多考虑一遍了


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