bear call spread

嗨，爱思考的PZer你好：

没有写反。

Bear call spread是在较低的行权价格XL卖出一份call（call 1），并且在较高的行权价格XH买入一份call（call 2）。组合起来的形状应该是股价低的时候有利润，股价高的时候有亏损。

当股价St低于XL时，期权组合达到最大利润，此时call 1的对手不会行权，我们白赚了期权费CL。而我们买入的call 2也不会行权，损失了期权费CH，所以最大利润 = CL - CH。

当股价大于XH时，达到最大亏损。此时卖出的call 1，对手会要求行权，对手以XL的低价从我们手里买入价格St的股票，所以利润是XL - St + CL。而我们买入的call 2可以行权，利润是St - XH - CH。

二者加起来 = XL - XH + CL - CH。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！